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最新手机版百乐家|油脂短期延续回调建议观望为主

最新手机版百乐家|油脂短期延续回调建议观望为主
发布日期:2020-01-01 11:32:53 信息来源:管理员 访问: 4734

最新手机版百乐家|油脂短期延续回调建议观望为主

最新手机版百乐家,马盘棕油近期表现偏弱,产量恢复,出口萎缩。

mpoa数据显示,9月前20日产量环比增幅6.17%,高于市场预期。9月前期节日较多,导致产量略有下滑,但近期恢复较好。出口方面,sgs数据显示,9月1日至15日,马出口量较上月同期减少6.8%,至70.1万吨。其中22度出口210664吨,44度出口54040吨。9月4日印度上调马来西亚精炼植物油进口关税5%~50%,预计未来一段时间马来与印尼cpo之间的价差有望收窄,印尼或抢占部分出口份额。库存降至225万吨,创13个月新低,因出口大幅增加,导致反季节性去库。

印度上调马来关税后,高出口难持续。印尼棕榈油协会称,该国今年7月的棕榈油和棕榈仁油出口量为251万吨,较上年同期大幅减少10.68%,但环比大幅增加15.67%。该机构还称,截至7月末,该国棕榈油库存为351万吨。后期如果单从降水模型看,由于去年三季度降水不足,对产量影响滞后9个月,6、7月份产量的确不会很好。另外,一季度干旱程度较大,四季度产量减少周期时有较大想象空间。总体看产地压力相比去年已有缓和,后期利多主要体现在棕油生柴掺兑加码和四季度进一步的产量下滑。

需求转弱,国内油脂去库受阻。中国海关总署公布的数据显示,中国8月大豆进口量较前一月攀升9.7%,至逾一年来最高位水平,因此前遭遇推迟的船货运抵。根据海关总署公布的数据,中国8月进口大豆948万吨,高于

7月的864万吨,亦高于上年同期的915万吨。美国农业部确认近一周来国内采购量在72万吨。9月9日至12日一周,南方部分油厂因豆粕胀库及缺豆停机,开机率下降至49.7%,9月14日至20日一周,豆粕胀库现象有所缓解,大豆压榨利润尚可,国庆长假前下游部分买家有意提前进行备货,油厂开机率回升,本周压榨量预计变化不会太大,下周国庆假期开机率将大幅下降。

豆粕需求上,市场普遍认可生猪存栏最坏的时期已经过去,未来猪料可能月环比改善;肉鸡和蛋鸡养殖利润丰厚,禽类进入自身增存栏周期;水产在四季度将降至全年最低点。三大板块综合来看,下半年养殖真实需求可能稳定或略增,决定豆粕价格的关键还是进口大豆成本和供给端。而且贸易摩擦还将影响下游补库需求,若市场普遍预期未来价格上涨、供给紧缺,则成交可能明显增加,成交增加又将进一步刺激价格上涨。

随着备货结束,近期豆油需求较差,库存小幅回升。

而棕油现阶段库存回升,处在58万吨,随着8月下旬棕油买船陆续到港,缺货情况缓解。渠道及终端担心9月气温开始下降,18度消费或将放缓,追买心理减弱,开始执行前期合同为主,入市较为谨慎。随着进口利润回升,近期又有大量买船,基本为10月船期。

策略层面,油脂近期回调较多,外盘产量上行叠加国内消费转弱,基本面转空,但随着盘面连续调整,向下空间也不会太大,建议观望为主。后期外盘棕油仍有利好,粕类利空云集,但随着油脂下跌,近期已有企稳迹象,不宜过于看空。

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